A gazdasági válság elől meneküljünk aranyba? Vagy vegyünk inkább pár hordó olajat? Megeshet, hogy a jegybankok által a pénzpiacokra öntött dollár százmilliárdok felpörgetik az inflációt, ami gyors áremelkedést generál az árupiacokon is?

A mögöttünk álló 6-8 hónapban a részvénytőzsdék összeomlása mellett, az árupiacokon is meredek árfolyam-esések borzolták a befektetők idegeit. Az olajár a 2008 nyári 140 dollár fölötti szintről 40 alá, a kukorica jegyzése 750 centről 350-re zuhant, míg az árupiaci termékek árfolyammozgását lekövető Reuters/Jefferies CRB Index értéke 460 pontról 200-re süllyedt. 

Forrás: www.futuresource.com

A meredek visszarendeződés hamarosan véget ér, és több árupiaci termék piacán ismét fölfelé indulhatnak az árfolyamok. A következő hónapokban elsősorban a két legnépszerűbb termék, az olaj és az arany mozgására lesz érdemes odafigyelni – mondta el kérdésünkre Siklér Gyula, a Solar Capital kereskedési igazgatója. 

Válságban vegyünk aranyat?

A szakember hangsúlyozza, az arany elsősorban a hosszú távon gondolkodó invesztoroknak lehet érdekes. A jegyzés itt az 1000 dolláros lélektani határ közelébe érkezett, ami csupán kevéssel marad el a tavaly fölállított 1040 dolláros csúcstól.

Arany árfolyam Forrás: www.futuresource.com

A világban most mindenki a biztonságot keresi - sokan még a bankbetéteket is elkerülik -, aminek köszönhetően megugrott a kereslet a fizikai arany és a nemesfém árát követő tőzsdei termékek iránt. Tekintettel arra, hogy még mindig az arany az első számú menekülőtermék, a nemesfém iránti befektetői érdeklődés még jó ideig kitarthat.

A világ pénzügyi rendszerében októberben végigsöprő eladói pánikot követően az árfolyam egy szűk sávban emelkedett. Eközben a neves elemzőházak sorra adják ki a magasabb aranyárat prognosztizáló elemzéseket, a UBS a napokban jelölt meg egy több éves időtávra vonatkozó 2400 dolláros célárfolyamot.

Vegyünk olajat, ha közeleg a válság vége?

A legfontosabb árupiaci termék, az olaj jegyzése a napokban megközelítette az 50 dollárt, ezen a szinten utoljára januárban járt a jegyzés. Siklér Gyula hangsúlyozza, hogy egy további meredek olajár-esésnek rendkívül kicsi a valószínűsége. A fekete arany árfolyama a szakember szerint a legnagyobb eséllyel egy óvatos emelkedés előtt áll, amint a világgazdaság egyre inkább megközelíti a visszaesés mélypontját.

Olaj árfolyam Forrás: www.futuresource.com

Az olajárnak támaszt adhat, hogy az Egyesült Államok és Kína is jelezte, hogy az elmúlt évekre jellemző árszinthez képest olcsóvá váló olajárat látva fokozatosan föltöltik stratégiai készleteiket. (Az USA egyébiránt ezekből a készletekből fedezte fogyasztásának egy részét a 150-hez közelítő árfolyam idején.)

További fölhajtóerőt jelenthet, hogy az OPEC a szakértők szerint az emelkedő árfolyamot látva még jó ideig nem növel a kitermelt mennyiségen. Az OPEC középtávon egyébiránt 70 dolláros olajárral számol.

Kinyomtatott dollármilliárdok és az infláció

Szinte naponta érkeznek hírek arról, hogy az amerikai, a svájci, vagy épp a japán központi bank százmilliárd dolláros tételekben vásárol állam- vagy épp vállalati kötvényeket. Siklér Gyula hangsúlyozza, hogy a jegybankok által kinyomtatott dollármilliárdok könnyen felpörgethetik az inflációt. Ha ez valóban bekövetkezik, akkor szinte bizonyos, hogy minden árupiaci termék árfolyama emelkedni fog.

A piacra öntött pénzzel most még csupán a pénzügyi rendszerben tátongó lyukakat igyekeznek betömni, a válság enyhülésével azonban gyors inflációnövekedést generálhat. Ez a folyamat természetesen még nem most fog beindulni, néhány hónapon belül azonban érdemes lesz akár hosszú távra is árupiaci termékekbe fektetni, ha az infláció megugrásának első jeleit meglátják a befektetők.

bankweb.hu 2009. márciusi cikk